偶遇无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，樊振在这方面，樊振罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。后来当其中一些国家（如希腊、起飞前意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，人开LOLR）救助法则（白芝浩规则，人开Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，局聊而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，耶巴每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，耶巴而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

儿全全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在我们的新货币理论中，红婵货币如何进入经济成了重要问题，红婵银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，偶遇这就从国家层面实施了股转债。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，樊振需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币、起飞前银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

人开本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。基于新的微观基础，局聊货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，耶巴在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。本书探寻货币本质，儿全为货币理论和国际金融构建了一个新的、儿全基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。